EURONEXT
Euronext(泛欧)证交所是由荷兰阿姆斯特丹、法国巴黎、比利时布鲁塞尔3家证券交易所根据荷兰法律,于2000年9月通过合并方式设立的泛欧洲证券交易所。自2002年起,Euronext进一步扩大,其先是兼并了LIFFE(伦敦国际金融期货与期权交易所),后又与BVLP(葡萄牙证交所)合并,成为欧洲领先的证券与期货产品兼备、集交易与清算于一身的跨国证券交易机构。
Euronext的设立与发展,旨在适应金融市场全球化的挑战,为参与者提供一个流动性不断增加、交易费用低廉的平台。从2000年到2004年,Euronext整合了其信息、交易、交割及清算平台,为金融机构、上市公司、机构及零售投资者、金融信息使用者等提供高质服务。
Euronext的特色之一是,所有意欲在Euronext上市的公司,可自由选择通过阿姆斯特丹、巴黎、布鲁塞尔、里斯本任何一家证交所挂牌,并受上市地国家的法律监管。同样,市场参与者亦可通过任意一家证交所进行证券买卖。考虑到政府监管的要求以及尊重各个成员国本国的商业和交易环境,Euronext属下5家交易机构(均为Euronext全资子公司)经过高度整合后依然存在并进行交易。尽管交易仍可在五地进行,但其交易体系、清算体系、交割体系均是统一的。
荷兰、法国、比利时、葡萄牙等国金融监管机构虽然在组织形式、职权范围、运作方式等方面不尽相同,但其在保护投资者利益、保证市场有序运转上是相同的。上述几家机构签订了协议,以协调对Euronext集团的监管。
Euronext的特色之二是其不仅拥有各种证券交易(现金)平台,而且拥有品种丰富的期货、期权等金融衍生产品平台(LIFFE),为市场参与者提供了更多的选择,规避风险,获取利润。
Euronext的特色之三是自创立之日起,一直坚持合作、开放的经营理念,不断通过合作、扩张来壮大自身,服务客户。其设立本身便是一个创举,将荷兰、法国、比利时三国的证交所合而为一,既扩大了市场,又便利了投资者,还减低了交易及运营费用。其后,Euronext又兼并了LIFFE和BVLP,丰富了交易品种并扩大了地域覆盖,成为进入欧洲资本市场的重要门户。
目前,Euronext正在与NYSE(纽约证交所)进行合并谈判,并同时与德国、意大利证交所接触,探寻各种形式的合作。
尽管Euronext管理层已与NYSE签署了合并协议,重组后的NYSE-Euronext公司市值将达200亿美元(Euronext占股41%,NYSE占股59%),在新公司上市的企业总市值可达27万亿美元,但做为上市企业,Euronext与NYSE的合并还要经过股东大会及欧美金融监管机构的批准。
Euronext管理层认为与NYSE合并,有助于吸引美国公司来欧上市,同时亦为欧洲公司赴美上市提供便利。
根据英国国际金融服务公司的统计,Euronext在吸引外国企业上市方面远远落后于纽约证交所和伦敦证交所。全球各大证交所2005年吸引外国企业上市排名依次为:伦敦证交所(554家)、纽约证交所(452家)、美国那斯达克(332家)、Euronext(293家)、新加坡证交所(122家)、德国和瑞士证交所并列第六(116家)。Euronext管理层希望通过与NYSE合并,能够吸引更多的国际企业来欧上市。
但不少Euronext股东及法国政治、金融、商业界人士反对Euronext与NYSE合并,而更倾向于其与德国证交所(Deutsche Borse)合并,他们认为欧洲两大证交所合并即使不是最好的交易,也是最差的交易里面最能被接收的。法国人尤其担心,Euronext与NYSE合并,将使欧洲人丧失对Euronext证交所的控制权。