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双向叫价交易

王朝百科·作者佚名  2010-06-25  
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在实际活动中,交易者一般不仅仅是买方或卖方,通常既是买方又是卖方,这样,就可以综合运用卖方叫价交易和买方叫价交易进行基差交易。作为买方,由他的现货商品卖方客户为他卖出期货合约;而作为卖方,又要他的买方为他买进期货合约,这就是双向叫价交易。

双向叫价是基差交易的高层次操作策略。在双向叫价交易中,由于交易者既是买方又是卖方,所以就可不用自己做套期保值交易,他只要想办法确定有利的卖出时基差和买进时基差,那么不管价格如何变动,都可稳稳当当地获得盈利。

例:3月份,某贸易商与一大豆现货供应商约定以卖方叫价按低于5月期货合约价格20元/吨买进现货,大豆现货供应商可选择4月份中任意一天的5月合约价格作为成交价的基础,同时要在期货市场上为贸易商卖出5月份期货合约。几天后,贸易商又与一大豆榨油厂约定以买方叫价按低于5月份期货合约价格5元/吨作为成交价格的基础,同时要在期货市场上为贸易商买进5月份期货合约。这样,虽然在确定价格期间价格激烈上下波动,但由于现货的亏损可由期货的获利弥补,还是能确保和基差变动相等的15元/吨的利润。综合以上内容,贸易商交易的具体情况如下表所示:

现货市场

期货市场

基差

3月份

大豆现货买进价:1968元/吨

以1988元/吨的价格卖出5月份到期的期货合约

-20元/吨

4月份

大豆现货卖出价:2005元/吨

以2010元/吨的价格买进5月份到期的期货合约平仓

-5元/吨

结果

盈利37元/吨

亏损22元/吨

15元/吨(变动)

净盈利:37-22=15(元/吨)

双向叫价基差交易通过既做买方叫价又做卖方叫价的交易方式,同时以期货对冲期货,经营者本身不做套期保值交易而稳获利润,从而成为一种越来越受重视的交易形式。

 
 
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