闪电命令交易

所谓“闪电指令”交易，是指在纳斯达克、Directory Edge、BATS等交易市场，些券商买卖股票的交易指令可以快于公众交易速度数个毫秒。大投行用高速计算机比一般人早0.03秒获取市场信息，因此，利用高速计算机处理，这些券商可以利用这数个毫秒获得更优的买卖价格，再通过高频交易赚取暴利。

“闪电指令”交易的问题在于，部分券商获得了不公平竞争优势，而且一些允许“闪电指令”交易的交易平台相对于纽约证券交易所等传统交易所也具有了不公平竞争优势。[1]

以纳斯达克股票交易市场为例，投资者的买卖交易信息往往一闪而过便进入计算机的这些高频买卖集合中，这比在市场上向每个人公开要早0.03秒。在半秒的时间内，大型投行所使用的高速计算机软件就能洞察出有价值的信息，如某些股票需求的增加或减少。因此，大型投行可以利用这一优势，先于市场上的其他投资者参与股票交易，从而将股价推高或打压。最近几年，一些包括高盛在内的大型金融机构利用这些功能强大的计算机赚取了巨额的利润。金融服务研究公司Tabb Group的数据显示，去年高频交易为交易所创造了210亿美元的利润。据纽约券商Rosenblatt Securities公布的数据显示，在其6月份成交的股票总量中，“闪电命令”交易占了2.4%的比例。[2]

美国证交会(SEC)已在4日宣布，将禁止美国股票交易中的“闪电指令”交易，以取消部分券商在买卖股票时的不公平优势。