一对多业务
简介按目前规定，单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万。“一对多”由公募基金公司中的专户团队管理，但准入要求与私募基金更接近，下面是专户一对多与阳光私募的比较。
由此可见，“一对多”是专门为富裕人群或者是富裕家庭提供理财服务的。其特点是产品多样、费率灵活，管理方便。
引人瞩目的是，目前基金公司准备的“一对多”专户产品在设计上均非常灵活，不像公募基金那样设计严格的股票仓位下限，多为混合型灵活配置品种，股票投资范围从0%到100%，可以投资股票、债券、基金、权证，堪称公募队伍里最灵活的快艇浮出了水面。
按照报道，目前国内已经有32家基金公司有开展“一对多”专户理财业务资格。多家基金公司已经向证监会提交递交产品申请，等待批复。
不过，敏锐的市场观察人士指出，“一对多”实际上并非全新的事物，它是由“一对一”专户理财发展而来的。因此，虽然“一对多”尚未首发，各大基金公司实际上已经远不在同一起跑线上。选择“一对多”也需要投资者仔细分析自身财务情况、考量不同基金公司综合实力，多方比较决定。
早在数年前，某些老基金公司就开始涉及企业年金、社保基金等业务。这些业务和专户理财相似，使得这部分公司在专户理财方面的能力得到了更早的锻炼，也率先完善了产品线。如博时基金，目前旗下的专户理财产品已经形成两大系列十个小类，覆盖了不同风险和收益。并且在2008年投资股票等权益类产品上限为30%的103个年金组合中，博时的8个年金组合已经有4个进入收益率前10名，可谓独领风骚。进一步考虑到华夏、易方达等老牌基金公司的虎视眈眈，可以说“一对多”开辟了一个崭新的理财蓝海，但在可预见的未来却还是大象领舞的时代。
一对多业务启动申报一对多是指基金公司特定多个客户资产管理业务，8月7日，证监会发布一对多配套细则——《基金公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》（以下简称《准则》），并于8月18日开始实施。
紧接着在8月11日，中登公司发布并实施《特定客户资产管理登记结算业务指南》，这标志着，中登公司已开始接受基金一对多开户，基金公司正式开展一对多业务渐行渐近。目前，证监会已核准开展专户理财业务的公司有33家，超过国内基金公司总数的一半。
3家公司分抢第一单今年6月1日，随着《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》正式实施，一对多专户业务顺利开闸，专户理财门槛从“一对一”阶段的5000万元下降到100万元。
相对公募基金而言，专户理财产品最大的优点就是仓位灵活，更能够把握住投资市场瞬息万变的机会。同时，在追求绝对收益的理念下，专户理财产品可以有效地控制市场风险。
因此，在沈斌看来，《准则》自8月18日起施行，标志着基金一对多专户理财业务进入实质性操作阶段。
由于《准则》是一对多业务入市运作所需的最后一个文件，按规定，在18日证监会收到完整的备案材料之日起，10个工作日内将予以备案登记，登记完毕后，基金公司就可开始销售资产管理计划，这意味着，一对多最快在8月底就会开闸。
但实际上，各家基金公司先期的市场开发工作早已展开。
除去交银施罗德基金明确提出要争抢首单，易方达基金有关人士也向记者透露，正在积极报备并争取推出首批专户一对多产品。
华夏基金新闻发言人周林林告诉记者，华夏基金目前正在积极与工行、招行等各家银行商洽一对多业务，并有望于近期推出一对多产品。
“华夏基金将及时上报相关材料，尽早满足符合要求的投资者的投资需求。”至于一对多推出的进程，周林林透露，他们更多的是考虑产品方案和销售渠道是否完善，遴选的投资团队是否优秀，以及其他条件是否准备妥当。
规模是制胜关键一对多正式推出后，规模会否迅速扩大并超越公募？银河证券基金研究总监王群航向记者指出，这要看第一批一对多的业绩是否会超越公募基金。
他分析指出，大幅增长最终要靠企业等机构的投入，而按目前他们了解的情况，企业等法人在一对多上取得的收益还要缴纳25%的税收，这就意味着一对多的收益要超越公募基金一定比例，才能吸引大量的企业资金。
国信证券分析师焦健预计，未来一段时间，专户理财规模距离公募基金规模仍有较大差距，但一对多放开后，以其量身定制的卖点结合基金公司的投研实力，短期发展速度可能远超普通公募基金和其他理财业务。
据焦健了解，一对多专户投资者的投资需求往往集中于获取超越基准指数的回报、获取绝对收益、获取低风险的高息收益以及高风险高杠杆收益等4个方面。
这些分析得到了基金公司的认同。
富国基金有关人士向记者指出，从前期他们对客户的走访情况看，绝对回报策略、量化策略以及债券产品，都得到了很多一对多专户潜在投资人的肯定。富国基金已经准备了一系列较为完整的标准产品线设计方案，基本能满足不同风险收益特性的高端客户需求。
据周林林向记者透露，华夏基金即将推出的一对多产品属于灵活配置型混合产品，投资的股票和债券比例将非常灵活，可以适应不同市场环境下的投资组合需求。
深化与私募的竞争记者了解到，从人员配备来看，各基金公司几乎均派出了“精兵强将”。
以华夏基金举例，周林林透露，华夏基金的专户一对多业务由该公司机构投资部负责投资，并由机构投资总监郭树强直接领导。
值得注意的是，在焦健看来，一对多业务因门槛大幅降低的同时又保证了业务的规范透明，因此，相对于券商集合理财和阳光私募产品，更具优势。
好买基金研究中心也向记者指出，近期由于中登公司开立账户的问题，私募基金发行新产品受阻，客户的耐心在逐渐地被消磨。此时一对多的发行，恰好在一定程度上填补了市场空白，必然会对私募的客户群体产生分流作用。
近几年，公募人才流失的问题非常严重，明星人物转投私募的消息层出不穷，仅看投资总监，远有吕俊、江晖等，近有李旭利、曾昭雄等。
好买基金研究中心表示，一对多的发行将在一定程度上缓解这个问题，毕竟业绩的提成非常丰厚，会让基金经理有很大的动力继续留在公募基金行业。