产业金融

王朝百科·作者佚名 2010-10-10

定义

产业金融著作

产业金融是一门全新的学科，主要研究产业与金融的相互融合，互动发展，共创价值。产融结合，产业为本，金融为用，产融一体化是必然大势。产业金融是一个系统工程，南京大学教授钱志新指出其商业模式包括三个组成部分：第一、产业金融是一个产业发展的金融整体解决方案；第二、产业金融的基本原理为四个资本化，即资源资本化、资产资本化、知识产权资本化、未来价值资本化；第三、产业金融的实现路径有三个阶段，即前期的资金融通，通过资源的资本化解决资金的融通；中期的资源整合，运用融通资金培育核心能力，通过核心能力整合社会资源；后期的价值增值，在整合资源的基础上创造价值，通过资本运作放大价值。发展产业金融前景广阔。

发展背景金融是经济的“心脏”，对产业发展提供“血液”，创造极其重要的经济价值。现代金融有两重含义：第一要从小金融到大金融，就是从银行的货币市场走向整个资本市场，包括证券、债券、信托等；第二要从老金融到新金融，就是从单一信贷产品走向众多金融新产品，包括租赁、基金、产权等，因此发展金融市场空间十分广阔。金融必须服务于产业，金融脱离产业自我发展，虚拟膨胀，必将造成金融危机。金融与产业相互融合，互动发展，就能创造新的价值。

所谓产业金融，就是产业与金融的紧密融合，在融合中加快产业的发展。如科技金融、能源金融、交通金融、物流金融、环境金融等等。金融对产业发展的主要功能是融通资金、整合资源、价值增值，发展产业金融大有可为。

具体含义产业是基础平台，金融起到催化剂和倍增剂的作用，金融与产业互动创造新的价值，大大加快财富积累。从资本的角度做产业，产业的财富放大效应会迅速增加；而金融只有与产业融合才能产生放大效用，产生大价值。产业金融的基本原理就是通过资源的资本化、资产的资本化、知识产权的资本化、未来价值的资本化实现产业与金融的融合，促进其互动发展，从而实现价值的增值。

1、资源的资本化

资源资本化是将自然状态的资源，特别是稀缺资源实现资本化，稀缺自然资源主要包括土地、矿产、生态、环境等，允许这些资源要素在合理的交易机制下进行转换和转移，实现资源市场化及优化配置。金融市场的功能就是对稀缺资源的配置，利用资本市场的高效率，对资源进行合理的分配利用，有利于资源的价值发现和价值最大化，有利于个重点产业的快速发展。在房地产金融中，土地与环境资源是房地产的关键性投入要素，随着人类社会的发展，土地与环境资源的稀缺程度日益提高，这种稀缺性使其具有很高的经济价值，通过市场功能，将其参与到房地产的资本运营中去，以创造意想不到的价值。

2、资产的资本化

资产资本化是将资产视作可交易的商品，通过资产要素在资本市场上的交易、转换和转移，为企业带来资本增值效益。产业金融就是将企业资产放入金融市场，以资本的形式流动起来。资产在资本化了以后就会以各种形式向各种方向流动，追寻能够实现最大资本收益的主体，客观上促进了资源的有效配置。要提高效率就要激励资产通过交易转移到最能创造价值的人手里，并通过公正的收益分配制度进行保障。资产资本化使资产从静态的实物化资产转变为动态、价值化的资本。资产资本化包括两个方面：一是企业的资金资产，二是实物资产。资金资产资本化使得资金从沉淀状态脱离出来参与流动，资金只有在流动中才能增值；实物资产资本化使得实物资产得以盘活为流动资产，从而在流动中获得增值。

3、知识产权的资本化

知识产权主要包括专利(发明、适用新型、外观设计)、版权、商标、商业机密等各种所有权，通过市场机制实现知识产权的资本化。在企业的发展初期由于缺乏资金，企业创始人往往会借助产权市场通过将其知识产权作价入股，以获取外部资金。产权交易市场可以为科技成果融得技术产业化的资金，这种方式对于科技成果拥有企业是非常有利的。技术产权交易市场丰富了资本市场的层次，不仅使技术交易从合同转让进入到资本市场，形成“双轮并进”格局，而且使中小科技企业也能进行市场化融资，挖掘转化为“第一桶金”。

4、未来价值的资本化

未来价值资本化就是将在未来才能够实现的价值包括稳定的现金流、预期收入、未来经营权等，使其提前实现交易，通过证券融资和债券融资等手段将其提前转化为资金资产。未来价值资本化的重心在于：如何将具有前瞻性的未来价值，将其合理地打造成交易商品并在当下获得投资者或未来使用者的信任。在交通金融中，交通产业有“投资几年，收益几十年”的特点，未来价值资本化显得相当重要，未来价值挖掘得越多，盈利性越强。现在高速公路建设常用的BOT融资模式，就是未来价值资本化的典型，政府将公路的未来经营权（也即未来收益权）提前出让与投资方，如投资方也提前“付款”，缓解公路建设期的资金压力。

产融一体化产业金融的系统运作是实现产业与金融的一体化，实现系统性的运作。产融一体化也就是产融结合，是指产业与金融业在经济运行中为了共同的发展目标和整体效益，通过参股、持股、控股和人事参与等方式而进行的内在融合。产融结合是企业达到相当规模后实现跨越式发展的必经之路。这种模式是国内外众多大型企业集团发展的轨迹之一，当今世界500强企业中，有80%以上都成功地进行了产融结合的战略行为。世界产融结合的历史可以划分为四个时期：第一是产融自由融合时期(20世纪30年代之前)，发达国家实行自由竞争的市场经济，政府对金融业和产业的融合方式基本采取放任自流的政策；第二是金融业分业管理时期(20世纪30年代—70年代末)，三十年代的大危机引起了人们对垄断和间接融资与直接融资混合的疑问，于是美国率先实行银行业和证券业的分业经营，其他国家也大多追随美国的模式，使产融结合进入了以金融业分业经营为主的时期；第三是产融结合的曲折前行时期(20世纪80年代—20世纪末)，以美国为代表的西方国家普遍发生了经济滞胀，有关放松金融管制、实行金融自由化的政策主张迅速兴起，金融创新成为这一时期学术界和实业界争议的话题；第四是产融结合蓬勃发展时期(21世纪初至今)，全球经济蓬勃发展，金融创新从理论走入实践，产融结合多样化发展，融合的程度不断加深。

中国企业产融结合主要有三种模式：

第一，“产业+商业银行”模式。该模式是大型国企通过参股或新成立商业银行来实现产融结合。如首钢集团成立华夏银行。

第二，“产业+保险公司”模式。该模式是大型企业参股或自身成立保险公司的产融结合模式。如2007年3月，国家电网集团发起筹建英大泰和财险公司和英大泰和产险公司。

第三，“产业+财务公司”模式。该模式是大型国企设立的为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构的产融结合模式。

中国产融结合的初步实践最早可以追溯到1987年5月东风汽车工业财务公司成立。1992年，以首都钢铁公司为母体成立华夏银行，标志着企业集团进行产融结合的实践正式拉开帷幕。中国的产融结合可以划分为三个阶段：第一是产业资本向金融资本融合阶段(20世纪80年代后期及90年代初的起步阶段)。中国产融结合的起步主要是由于政府发展大型企业集团的战略。其基本动因是资本的扩张需求，主要表现为工商企业参股金融企业。第二是产融结合的治理阶段(20世纪90年代中期)。由于大量的产业资本开始进军金融产业，组建、参股证券、信托等金融机构出现了较为严重的混乱状况。中央政府于1995年颁布了《中华人民共和国商业银行法》，规定银行不允许参股企业，一些商业银行开始退出产业领域。这一阶段产融结合的主要动因是资本的盈利性需求，普遍追求最高收益率的经营模式使不少商业银行盲目创新业务，产融结合风险初显。第三是产融结合的曲折发展阶段(20世纪90年代后期开始)。随着资本市场的高速发展，产融结合的发展也呈现出势头迅猛的态势。德隆、海尔、新希望、东方等集团都曾借助产融结合得到了快速发展。这一阶段产融结合的主要动因是资本的多元化经营需求。产融结合的目的之一在于扩大经营领域，分散风险。但是，银行在突破资本市场进入障碍的同时，也将更大的系统风险引入到企业的内部。从2003年下半年开始，曾经借助产融结合得到快速发展的农凯、德隆、复星、闽发、托普等企业集团相继发生严重危机。尽管如此，产融结合时大势所趋，随着改革的不断深入，金融市场的快速发展，风险防范的日益加强，产融一体化将有新的发展前景。

发展前景纵观国外发达国家产业金融的发展进程可以发现，产业金融的发展都是基于一个比较发达的金融市场之上，在产业与金融的互动发展中逐步实现产业的资本化。在过去的几十年间，中国资本市场从无到有、从小到大、从区域到全国，金融业迅速发展壮大，金融资产规模大幅增加。中国的资本市场在规范中发展，在发展中规范，一直在稳步前进。随着规模不断壮大，制度不断完善，证券期货经营机构和投资者不断成熟，中国资本市场将逐步成长为一个在法律制度、交易规则、监管体系等各方面与国际普遍公认原则基本相符的资本市场。

近几年，中国金融市场对外逐步开放，金融体系不断完善。国内金融市场和国际金融市场相互贯通，并以国际金融中心为依托，通过信息网络和金融网络形成全球统一的、不受时空限制的、无国界的全球金融市场。同时，中国大量引进先进的金融技术，不断进行金融创新，增加金融服务品种，提高服务质量。金融手段、金融工具趋于多样化，金融风险控制能力不断提高，金融与产业的融合也取得了巨大的成功。

当今，中国金融机构在三股力量的驱动下正在不断进行产品创新：首先，市场需求驱动。金融产品的转换成本很低，且波及效应很大，这就迫使金融产品必须随客户需求的变动而变动，否则金融机构将失去大量相关客户。因此，金融机构要时刻关注现有和潜在客户的需求变化，及时创新产品，维持老客户、争取新客户；其次，竞争挑战驱动。中国加入WTO后，不少国外金融机构进驻中国，试图凭借其先进的管理理念、雄厚的资本、丰富的业务模式等优势，开拓中国市场。对于中国的金融机构而言，这无疑是巨大的挑战，因此急需进行金融产品创新，维持并扩大业务规模；最后，持续创新驱动。金融产品有很强的可复制性，必须不断持续创新。一个好的产品问世，竞争对手能够较简单地分析产品结构，并进行复制和创新升级，只有自身保持不断地创新才能有力地阻止客户流失。

中国资本市场已经取得长足发展，金融创新也正在如火如荼地进行，在这样的环境下，产业金融无疑具备了良好的发展环境，产业资本化将是产业金融发展的大趋势。

图书信息书

名: 产业金融

作者：钱志新

出版社：凤凰传媒出版集团，江苏人民出版社

出版时间： 2010年6月1日

ISBN: 9787214062673

开本： 16开

定价: 元

内容简介《产业金融》写了发展产业金融前景广阔。随着现代产业的发展，金融与产业的融合显得愈来愈为重要。之所以造成全球金融危机是因为金融脱离了产业，自我发展，过度膨胀，产生了严重的泡沫，这从反面证实了产融结合的必然性，产融结合是医治金融危机的最佳良药。

可以相信，在未来经济的发展中，产业金融化、金融产业化，将成为新的潮流，推动产业和金融的良性发展。

作者简介钱志新，南京大学教授、博士生导师，商业模式研究专家，原江苏省发展和改革委员会主任。长期从事宏观经济管理和企业管理，从宏观与微观的结合上指导地区经济的改革和发展。在《中国经济时报》开辟“新经营之道”专栏，是《江苏经济报》“新商业模式讲堂”的主讲人。主要论著有《新商业模式百佳案例点评》、《新商道108策》、《新商业模式》、《产业集群的理论与实践》、《新经营革命》、《宇宙的钥匙》、《名牌战略》、《新型工业化》等，同时创建了第一创意网、中国商业模式网和中国指数网等优秀网站。

图书目录序

第一章产业金融总论：产融一体创价值

一、产业金融的发展背景

二、产业金融的基本原理

三、产业金融的商业模式

四、产业金融的主要工具

五、产业金融的系统运作

六、产业金融的发展前景

第二章网络金融：网上金流大通道

一、网络金融概述

二、网络金融的基本路径

三、网络金融整体解决方案

第三章新能源金融：财富造就新源泉

一、新能源金融概述

二、新能源金融的基本路径

三、新能源金融的集成运作

第四章航运金融：驶向蓝海金航道

一、航运金融概述

二、船舶金融的基本路径

三、港口物流金融的基本路径

四、航运金融整体解决方案

第五章环境金融：绿色生态推进器

一、环境金融概述

二、环境金融的基本路径

三、环境金融整体解决方案

第六章房地产金融：构筑资本好通路

一、房地产金融概述

二、房地产金融的基本路径

三、房地产金融整体解决方案

第七章物流金融：物流生财倍增器

一、物流金融概述

二、物流金融的基本路径

三、物流金融整体解决方案

第八章交通金融：资本增值快车道

一、交通金融概述

二、交通金融的基本路径

三、交通金融整体解决方案

第九章汽车金融：汽车创富第五轮

一、汽车金融概述

二、汽车金融基本路径

三、全生命周期汽车金融服务整体解决方案

第十章钢铁金融：点铁成金真奇妙

一、钢铁金融概述

二、钢铁金融基本路径

三、钢铁金融整体解决方案

第十一章科技金融：高新技术主动力

一、科技金融的概述

二、科技金融的基本路径

三、科技金融整体解决方案

参考文献

后记

图书《产业金融》全球金融危机让人心有余悸，欧债危机又余波未平，现代经济发展中，如何能避免类似问题？近日，南京大学教授、博士生导师、商业模式研究专家钱志新在其新作《产业金融》中提出，产融结合才是医治金融危机的最佳良药。

《产业金融》是一本对于金融界、产业界和学术界都非常实用的新书，共30万字，分十二章。第一章为总论，阐述产业金融的基本理论，即其基本原理是：资源资本化、资产资本化、知识产权资本化；其商业模式是：前期的资金融通、中期的资源整合、后期的价值增值；其目的是：在整合资源的基础上创造价值，通过资本运作放大价值。书的第二章至十二章，分别从网络金融、新能源金融、航运金融、环境金融、房地产金融、物流金融、交通金融、汽车金融、钢铁金融和科技金融等领域，研究产业金融的应用和开发。书中对每个领域金融产品运作的基本路径及整体解决方案，有图文并茂的操作性介绍，直观又通俗易懂；并且每个知识节点均有应用实例和成功案例。前言产业金融是一门全新的学科，主要研究产业与金融的相互融合，互动发展，共创价值。产融结合，产业为本，金融为用，产融一体化是必然大势。

产业金融是一个系统工程，其商业模式包括三个组成部分：第一、产业金融是一个产业发展的金融整体解决方案；第二、产业金融的基本原理为四个资本化，即资源资本化、资产资本化、知识产权资本化、未来价值资本化；第三、产业金融的实现路径有三个阶段，即前期的资金融通，通过资源的资本化解决资金的融通；中期的资源整合，运用融通资金培育核心能力，通过核心能力整合社会资源；后期的价值增值，在整合资源的基础上创造价值，通过资本运作放大价值。

发展产业金融前景广阔。随着现代产业的发展，金融与产业的融合显得愈来愈为重要。之所以造成全球金融危机是因为金融脱离了产业，自我发展，过度膨胀，产生了严重的泡沫，这从反面证实了产融结合的必然性，产融结合是医治金融危机的最佳良药。

可以相信，在未来经济的发展中，产业金融化，金融产业化将成为新的潮流，推动产业和金融的良性发展。目录第一章产业金融总论：产融一体创价值