零成长股票

什么是零成长股票零成长股票是各年支付的股利相等，股利的增长率为零的股票。

零成长股票的资本成本和价值（一）根据零成长股票的估价模型，可以得到其资本成本计算公式为：

K_c=frac{D}{P_0(1-f_c)}

式中：

* Kc——普通股资本成本；

* P0——发行价格；

* fc——普通股筹资费用率；

* D——固定股利。

（二）零成长股票是预期股利金额每年是固定的，即D1＝D2= D3＝…＝Dn（n为∞），则股利支付过程是一个永续年金。由于永续年金的现值是由永续年金除以贴现率来决定，故该种股票的价值为[1]：

V＝D÷Rs

例如，某种股票每年股利均为4元，投资者要求的最低报酬率为8％，则该股票的价值为[1]：

V= D÷Rs=4÷8%=50（元）