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雪球投资

王朝百科·作者佚名  2012-05-15  
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图书信息雪球投资封面

书名:雪球投资 - -一个价值投资者的股市札记

作者:林起

出版社:经济科学出版社出版、发行新华书店经销

出版时间:2010年12月第1版2010年12月第1次印刷

ISBN:978-7-5141-0053-2

中国版本图书馆CIP数据核字(2010)第211039号

规格:787×109216开18.25印张330千字

页数:282页

定价:39.80元

内容简介书名《雪球投资》一看便知,来自沃伦·巴菲特著名的话“人生就像滚雪球,最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”写作原则作者奉行 “简单实用就是好” 的座右铭,力求把价值投资理论,用活泼、生动的语言讲明白。所以不仅可读性强,而且深入浅出地道出价值投资的本质。

从目录就可以看出,本书的“大众化”程度很高,相信没有投资经验,甚至没有金融知识基础的人,也能看得懂。实际上,本书对这类人的助益或许更大,因为其没有走过弯路,一进门就踏在正确起点上。投资价值最核心是投资思想,故此本书更偏向于思想层面,这决定了其有别于教材,不同于教与学,思想是能够交流的,不管读者现在掌握多少投资知识,本书的阅读价值同样显著。所以对于专业投资者抑或基金经理,本书同样值得一读。

本书不止告诉读者,股市投资如何赚钱,还阐明赚钱背后的道理。这就必须弄清楚投资与投机的本质区别,于此的见地是书中的一大看点,通透而简洁地将此问题交待清楚。在此基础上,力图帮助读者建立自己的价值投资体系,包括投资思想和投资方法,其根本是塑造价值投资的性格,这在书中被反复强调。隐而不语的是在读者不知不觉间,开拓其投资眼光,具体而言则是选股能力。重点体现在第一篇、第二篇和第六篇。

当然,投资的实操也相当重要,在第四篇和第五篇集中讨论,价值投资如何买卖股票。把投资态度与投资方法综合起来,讨论由浅入深,逐步释放投资思维空间,只要仔细阅读,再加以思考,相信可大大增强投资实操能力。不过这背后对应的依然是投资思想,双方互为表里。只有把实操与思想有机结合起来,才是完整的价值投资。

作为一个价值投资者,有投资方法和投资思想还不够,要懂得如何分析企业,其实这并不困难,了解一家企业就像识人,有技巧、有方法,此外眼光也很重要。大致上一家企业的分析过程,可以分为非财务部分和财务部分,第三篇和第七篇就分别着眼于此。然而,这是一个任重道远的学习过程,同时作者水平有限,单凭本书肯定不能完全满足学习要求。特别是财务分析,本身就是一门系统的学科。

最后第八篇,作者以一种“拉家常”的心态,对一些投资问题进行讨论,虽然每篇都可以是独立的文章,不过其背后的投资思想与之前七章一致。也可解理为对前面内容的使用展示,给出一个作者看问题的角度。让人看到,我们不仅这么说,也在这么做,而且行之有效。

其实阅读全书之后会发现,在内容形式上虽相对独立,但内在逻辑却一脉相承,其核心可以理解为一种财富价值观。这正是作者所要追求的,拿起书本信手翻开即可阅读,随后能吸引人继续看下去,而通书浏览之后,能感觉到书中完整的价值投资体系。文章作到形散而神聚,从一开始便是作者努力的目标。

作者简介作者照片

林起本名林海彬,新生代中国私募基金投资管理人,对企业分析与估值有深入研究和丰富经验,多年来投资收益率遥遥领先于市场,现任连城(LinkCity)资产管理有限公司投资总监;资深财经作家,长期在《每日经济新闻》、《新财富》、《证券时报》等刊物上发表分析评论文章,被认为是真正读懂巴菲特的价值投资者,《雪球投资》被读者评价为对价值投资理论具有开创性地继承与发展,系中国价值投资水平的代表作品之一,作者也被形象誉为“投资哲人”。

《雪球投资》目录序

前言第一篇:投资之路01少有人走得通的路

02弄清楚自己想要什么

03要有开放的心态

04镜中花、水中月与无为而治

05不是风动,不是幡动,仁者心动

06市场先生夜访林起先生

07向股神巴菲特致敬第二篇:投资门派08投资与投机

09投资对象是公司而非股票

10分散投资与集中投资

11基本面分析与传统价值投资

12长期持有与短期持有

13价值投资与风险投资

14论“绝对估值法”第三篇:企业分析方法15好公司的标准

16好公司的财务特征

17投资百年后还将领跑的企业

18避而远之的股票

19企业所处行业的讨论

20对除权除息的讨论

21美元与大宗商品关系

22一人管理与现代管理对比

23阅读公司年报的重要性

24参加公司股东大会的重要性

25钟爱有护城河的公司

26好公司贵在业精于专

27业务模式简单但不可挑战

28四种垄断形式的讨论

29正直诚信是管理者第一品质第四篇:如何买股票30静态市盈率是投资总纲

31企业估值方法

32投资的基本原则

33买什么股票

34永远不要一次性买进

35股票越跌越开心

36不要下注未成功的“成长股”

37投资何时算盈利

38投资没有专家,只能相信自己

39别人恐惧的时候,不要碍着我发财第五篇:如何卖股票40永远要跟市场作对

41卖什么股票

42永远不要一次性卖出

43价值投资并非长期持有

44股价波动再正常不过

45股票赚钱靠品德

46别人贪婪的时候,不要碍着人家发财第六篇:投资以信仰制胜47对国家的信心

48对股市的信心

49对基本面的信心

50对投资方法的信心

51信仰复利的威力

52内在价值与股价

53投资无须精确化数字

54投资风险来自无知

55守着一亩三分田足矣

56投资者有信仰夜夜安枕第七篇:财务分析57三大财务报表的作用

58重要的财务指标

59自由现金流说明一切

60净资产收益率最实用

61成长要靠主营业务

62应该剔除的收益

63考查三项费用

64如何看待固定资产

65周期性行业财务表现

66警惕应收账款与预付账款

67动态市盈率与静态市盈率

68市盈率与市净率

69毛利率与净利率

70流动比与速动比

71稳定性与成长性

72杜邦财务分析体系第八篇:杂谈73浅谈投资圣经《证券分析》

74费舍15个选股要点讨论

75外在价值与内在价值

76让投资成为一种生活习惯

77座右铭:简单实用就是好

78章鱼保罗与投资

79价值投资由用心模仿开始

80在希望的田野上

后记

《雪球投资》序在好久以前就有冲动写一本介绍自己投资方法的书,一直没写是因为一来时间上没有这么大的空档,二来怕文笔不好害了读者的眼。但想到许多文化名人,他们的时间更少,但作品的产量可是丝毫不减,正好此次股市楼市大涨,对价值投资者反而清闲了许多,既然早就有心想写点什么,现在时间又稍稍充裕,也就下定决心动笔啦,至于写得好不好也就顾不得了。

开始构思本书结构时,本来想过效仿格雷厄姆的《证券分析》的形式,以类教材的方式来写,想想三人行有我师嘛,就不怕献丑了,可不想如《证券分析》那样大部头,那是涵盖投资的方方面面的,有债券、优先股、普通股等内容,估算当时金融衍生产品如果像今天这么发达,也会被全部研究到,而我只想谈谈股票投资。但后来想想,教材形式的感觉太正式,甚至有点严肃,读来想之无味,况且我想写的不是教材,而是分享投资心得,只好放弃以类教材形式的想法了。

思来想去,比较适合以散文的形式来写,一来其符合分享投资心得的要求;二来各篇前后文字间相对独立,单篇可自成一文,这样写起来不用太注重整体结构,减少写作压力,也有利于读者阅读,拿起书来信手一翻,看到哪都随处可读;再者内容可扩展性强,可在书内加入一些我认为有意思的但看起来相关性不大的文章,比如“向股神巴菲特致敬”、“座右铭:简单实用就是好”、“章鱼保罗与投资”等,事实上这些看似无关的文章承载很多我想表达的内容。

不过也有压力,以散文形式想成书,必须做到形散而神聚,所以不能完全无视每篇主题的位置及讨论内容的内在关联性,不能前篇后篇所讲问题风马牛不相及,而要将所讨论问题逐步深入,而若能引发读者思考则事成矣。要做到这一点,显然不是易事,不过定当尽力为之,只是水平有限,写得不好的地方还望读者海涵。但这毕竟是一本讲投资的书而非文学著作,故而我把“基本标准”定位在能清晰准确表达投资思想这条底线上。

本书分成九章,我将重点放在“第三章:研究公司的方法”、“第六章:投资以信仰制胜”、“第七章:财务分析”三章上,所占内容比例会有一半左右,第七章财务分析内容也许会比较枯燥些,但在写作中我会时刻注意这个问题,力求让文字生动活泼。‘投资者之路’和‘投资杂谈’在可读性上会比较好,建议读者在阅读时不必从头到尾顺着看,可以选自己感兴趣的先看,其实这是一本轻松的“课外读物”,我最希望《雪球投资》能成为可供你闲暇时消遣的读本,而非教材性质的图书,这才是体现本书写作的意义和初衷。

 
 
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