跑赢大市
某个股票的表现比近期大盘的表现要好。比如近期大盘委靡不振或者是熊市。
以好心态跑赢大市（投资技巧）
王尽量刘克谦
编者按近一段时期，沪深两地股市大盘上攻乏力，不少个
股也连拉阴线，显示股民茫然与观望的心态。本版特编发此稿，
稿件观点虽为作者一家之言，却对如何看待后市颇有启发。编
者认为，在股市中，最重要的是投资者的心态。不以一时之喜
为喜，不以一时之悲为悲，冷静分析后市，慎选个股，才能跑
赢大市。
自5．19行情启动以来，一轮轰轰烈烈的大牛市使4000万股
民心花怒放，不想到7月1日，证券法实施这一天，股市像一头
跑累了的公牛，借机站下来歇脚。一大批6月30日入市的新股民
刚刚入市就品味了被套的滋味。进入7月后，股指开始大幅回调
整理，令市场人士别有一番滋味在心头。7月的回调，使许多投
资者改变了前期的大牛市预期，一些股民茫然四顾，六神无主。
证券界人士也各说各家，对股市前景褒贬不一。
未来股市呈上涨趋势
笔者认为，大盘向上的趋势不会改变，目前的状况，并非
多方无力上攻，而是多方还在等待。理由有三：其一，7月末，
管理层推出改变大盘股发行方式之新办法，很明确是要为展开
下一轮行情提前做铺垫。从内容分析，新办法无疑是意在减轻
国企大盘股短线扩容压力，给广大投资者发出一个信号———
即使是在大牛市背景下的国企大盘股扩容，也是有节奏和限制
性的，说明管理层保护二级市场的决心没有改变。其二，5．1
9行情启动以来入市建仓的大批资金在目前的点位不可能全身而
退，因此暂时的休整完全可以看作是为演绎下一轮行情做准备。
其三，基本面支持股市的上涨。今年上半年，GDP增长7．6％，
比上年同期提高0．6个百分点；据国家经贸委的消息，今年全
国工业企业生产平稳增长，特别是国有及国有控股企业效益明
显回升，扭转了近两年出现的上半年国企净亏损局面。另据人
民银行货币政策委员会副秘书长易纲透露：1993年—1997年，
全国存货每年增量均在3000亿元左右，而1998年只有1406．6亿
元，比1997年少了近1900亿元，这相当于两个多百分点的GDP，
是值得关注的经济亮点。从政策面看，《人民日报》刊登曾培
炎的文章透露：下半年将加强宏观调控八大政策，其中包括清
理在“卖方市场”条件下出台的抑制投资和消费需求的政策，
对合理的投资和消费需求给予鼓励。此外，国务院已原则批准
《关于实施债权转股权的若干意见方案》。估计此项政策可解
决国有及国有控股企业数千亿元的债务负担。
选白马，别赌“黑马”
既然判定了股市未来的上涨趋势，那么在操作上就不必左
右摇摆，关键是如何选股。目前在股票操作上，所谓的“题材
概念”又被炒得火热，越是亏损越买；也有一些股民，热衷于
选“黑马”，其依据也多是一些传言，风险极大。其实，对广
大散户来说，选中黑马，骑上黑马的几率是很小的，因为散户
不可能亲自到各个上市公司去考察实际的经营情况，所得到的
可靠信息主要来自广播、电视或报纸。而庄家投机炒作一只股
票，何时建仓、何时出货，也不可能将实情告知散户。因此，
在中报公布期间，精选“白马”更胜于赌黑马。
咬定青山不放松
在实际操作中，股民有一个普遍存在的认识误区，即“白
马”好选，但赚钱不易，实际则不然。就以国企大盘股邯钢（
600001）为例，1997年12月19日以7．5元的发行价发行，1998
年1月12日上市交易后，股价一直在7．8元上下徘徊，最低曾跌
至7．02元，以当时公司公布的业绩，其市盈率不足13倍。整个
1998年一年的时间内任何人都有机会以7．8元的价格买进，以
此购进价格测算，到1999年6月30日的价格为13．7元，涨幅高
达75．6％，是储蓄利息的19．2倍（假设存期满一年）。从投
资价值分析，即便以目前平均价12元买进，按其10派5元转赠1
的分配方案，若投资1．2万元，仅红利即达500元，是存一年期
储蓄到期所获利息的1．85倍。可以说，买进类似的股票短时间
内取得暴利的机会不多，但投资风险很小，且中长期收益可观。
《市场报》(1999年08月21日第7版)