行权价格

定义行权价格是指发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。

实际意义行权价格和权证价格紧密相关，行权价格依附于权证而存在。对认沽权证来说，行权价格高于行权期证券价格时，权证有内在价值；对认购权证来说，行权价格低于证券价格时，权证有内在价值。

因此行权价格成为定价权证的重要标尺，公式是

认购权证价格=到期证券价格-行权价格

认沽权证价格=行权价格-到期证券价格

例如，2007年著名的钾肥认沽权证，由于行权价格低于到期股票价格，导致权证价值为0，大多数该权证投资者损失惨重。