固定比例投资组合保险机制

固定比例投资组合保险机制CPPI（Constant Proportion Portfolio Insurance）是一种投资组合管理方式，广泛应用于投资组合的设计。它的主要原理可以用等式 e=m（a-f）来表达，其中e为所投资风险资产价值，a为投资组合总价值，f为设定的保底价值，m（≥1）为投资组合管理人设定的风险乘数，（a-e）投资于无风险资产。当所投资风险资产价值变化时，据上述公式随时调整投资于风险资产的资金。风险系数m一般由能承受的每日最大损失所决定，若能承受的每日最大损失为20%，则m=1/0.2=5。一般m在3-6之间都是常见的。

在CPPI机制下，若大盘下跌，投资者至少能获得预设的保底价值；而当大盘上升时，则能获得上涨收益。它能保证在未来一定期限内无论大盘怎样变化，投资组合价值不低于初始预设额。