排他性条款

排他性条款是指禁止被投资企业在与投资者进行谈判的同时和其他投资方接触的条款。实践中，目标企业很可能同时与多个投资者进行谈判接触，有时甚至会利用一个投资者去逼迫另一个投资者，即利用投资者之间的竞争，谋取利益。为了避免投资者处于被动局面，私募[1]投资者有必要约定排他性条款，防止目标企业在与投资者接触的同时，还和其他投资者进行接触，谋取利益。排他性条款也有时间限制，多则一年，少则60天。

投资意向书的法律效力实践中，投资意向书并没有法律效力，这缘于投资意向书（条款清单）是投资者单方面的权利要求，虽然它们是双方谈判和签署正式投资文件的基础，但并不具有法律约束力，这样，即使签署了投资意向书（条款清单），也不能对私募投资者形成束缚，为投资者留下回旋的余地。