国库现金管理

国库现金管理

国库现金管理，是在确保国库资金安全完整和财政支出需要的前提下，对国库现金进行有效的运作管理，实现国库闲置现金余额最小化、投资收益最大化的一系列财政资金管理活动。国库现金管理的对象主要包括库存现金、活期存款和与现金等价的短期金融资产。通过实行国库现金管理，可以减少闲置现金与弥合资金缺口，最大限度提高国库库存资金使用效率，促进金融市场创新，冲抵财政政策对货币政策的“挤出效应”，健全两者之间的协调机制，提高中央政府的宏观调控能力，使社会经济沿着健康稳定的良性轨道发展。

国库现金管理的操作方式包括商业银行定期存款、买回国债、国债回购和逆回购等。在国库现金管理初期，主要实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式。

原国库现金管理体制存在缺陷

首先，以往国库现金（财政库款）一般都是上存人民银行，人民银行仅作为财政库款的出纳，存不计息，汇不收费，无法满足财政资金保值增值的需要。同时，每年都要发行大量的国债，但与此同时，每年都有大量的财政资金沉淀央行，造成了财政资金运作效率不高的情况。

其次，财政库款的规模变动会引发市场资金面的波动。每当大量的财政库款上存央行，就相当于从流通体系中抽走相当数量的货币，对市场起到紧缩的作用。相反，当财政库款运用时，相当于给市场投放了资金。因此，财政库款的变动对市场资金的影响相当大，有可能与当时公开市场操作方向相反，给公开市场操作带来更大的困难。例如，每当年底的时候，市场的资金面较紧，需要央行公开市场操作向市场投放大量的资金，但此时往往是财政资金集中上存的时间，财政库款的增加加重了资金面的紧张状况。所以，财政库款的数量变化，是除了外汇占款规模、市场利率等指标之外，央行公开市场操作最关注的指标之一。